李师师是北宋末年汴京最负盛名的歌妓，正史中对她的记载寥寥无几，但野史笔记和文人诗词中却留下了大量关于她的传说。她自幼命运坎坷，父亲去世后被卖入娼籍，改姓李，名师师。老鸨对她悉心培养，琴棋书画、歌舞弹唱无一不精，加上天生丽质，年纪轻轻便在京城声名鹊起，成为达官贵人争相追捧的对象。
宋徽宗赵佶听说京城有这么一位绝色佳人后，便微服出宫，特意做文人打扮前去拜访。花费了大量钱财后，徽宗终于见到了这位名动京师的女子，很快便为之倾倒。与后宫佳丽相比，李师师身上那种独特的气质更让徽宗着迷。由于皇帝身份特殊，不便频繁出宫，徽宗便下令让李师师不再接待其他客人。消息传开后，那些知情者自然不敢再登门，毕竟没人敢与天子争风吃醋。
宋徽宗在治国方面极为昏庸，不理朝政，整日沉溺于享乐之中，还重用蔡京、童贯等奸臣，忠良之士反遭排挤贬谪。后来金兵南下攻破汴京城，北宋覆灭，徽钦二帝以及城中大量女子都被金兵掳走，史称"靖康之耻"。而李师师的下落，从此成为一桩历史谜案，众说纷纭。
有一种广为流传的说法是李师师以死殉国。由于她名气极大，连金国方面也有所耳闻，金兵破城后曾大肆搜寻她的踪迹。李师师虽然藏匿起来，但最终还是被发现。面对金人的威逼，她不愿受辱，毅然取下头上的发簪自尽身亡。这一说法在后世文人笔下被反复渲染，成为气节刚烈的象征。
另一种说法认为李师师逃出了京城，辗转南下，最终在南方终老。有人称在南迁途中见过她，但因一路颠沛流离，姿色已大不如前，加之逃亡途中钱财散尽，只能靠卖唱维持生计。这种说法也有一定合理性，毕竟以她的名气和处境，留在京城必然难以幸免。
还有一种说法是她被金人掳到了北方，境遇凄惨。靖康之役中金兵重点掠夺的就是汴梁城内的财宝和女子，连宋徽宗的后妃和女儿们都未能幸免，李师师作为京城名妓，自然也难以逃脱。不过这一说法缺乏有力佐证，更多是后人的推测。
综合各种史料和记载来看，李师师最有可能的选择是逃往南方。以她的处境而言，留在京城无异于坐以待毙，金兵在靖康之变中搜刮的重点正是城中的财富和女性，宋徽宗的后宫尚且无法自保，更何况她一个风尘女子。因此，南渡逃生、隐姓埋名度过余生，或许是这位传奇名妓最合理的结局。
